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建材情绪面仍存动力荐4股

2019/08/16 来源:通化信息港

导读

建材:情绪面仍存动力 荐4股 2014-08-02 类别: 机构: 研究员:[摘要]报告要点:基本面:价格跌势依旧,重点区域库存

建材:情绪面仍存动力 荐4股 2014-08-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

基本面:价格跌势依旧,重点区域库存和开工率指标依然低迷本周全国水泥市场价格环比继续回落0.06%。山东、江苏、安徽、浙江、福建、广东和广西部分地区价格下调5- 0元/吨;湖南衡阳价格上涨20元/吨。

本周水泥库存环↓0.26个百分点至70.7%,同增 .79个百分点;熟料库存环↑1个百分点至72.5%,同增6.5个百分点;粉磨开工率环比↓0.12个百分点至54.9%,高于去年同期54%的水平;全国水泥煤炭价格差↓1.6 元,较去年同期约有 .1元幅度下降。表面上看,水泥库存发生积极变化,但并不意味刺激开始兑现,需求出现改善,也难预期价格能掉头向上,因为水泥库存近两周的下行根源于东北和西北和季节性向好,华东和中南仍在高位上攀,并且水泥库存较同期仍然偏高,此外作为水泥企业短期价格行为先行指标的熟料库存仍在持续攀升。由此,我们认为短期价格出现超季节性回升的可能性较小。

宏观面:PMI连续5月回升,7月百城房价跌幅环比扩大1、7月份中国PMI为51.7%,比上月上升0.7个百分点,连续5月回升。2、杭州、温州、金华、石家庄、徐州、合肥、长沙本周宣布放开住房限购政策,松绑面进一步扩大。 、7月百城房价指数环比下跌0.81%,跌幅环比扩大0. 1个百分点,已是连续 个月下跌。4、四川对发放首套房贷款的金融机构提供贷款额的 %的补助。5、上半年水泥行业实现利润总额 42亿元,同增52.69%。

6、神华集团7月内七次降价,中国煤价跌跌不休。

投资观点:情绪面仍存动力,但反弹应已入后段,关注1+X水泥板块7月上涨近12%主要是背景发生变化带来预期向好:中央刺激政策不断(区域规划、棚改、铁路等)、地方纷纷放开限购,同时经济和地产销售数据出现持续改善。不过当前,我们不建议追高,但可继续持有因情绪面仍有动力。

情绪面仍有动力是因为不管效果到底如何,托底放松的措施一直在做,市场还没到乐观的时候,可能还有发酵。不再建议追高是基于我们一直强调的近年水泥股价呈现的“预期前驱,价格验证”的特点,当预期发生改变后,股价通常已经反弹过半,后半能否实现需要基本面的验证,不仅是宏观数据,更重要的是行业数据,而我们在上文也分析了短期内基本面出现积极变化的可能性较低,而仅仅依靠9月的季节性改善并不足够维持大级别的反弹,更何况行业从中期看弹性在变小。个股方面,继续推荐蓝筹白马海螺水泥,以及1+X的金隅股份、亚泰集团和塔牌集团。

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